虛擬資產(chǎn)領(lǐng)域在香港受規(guī)管的牌照分別是1號(hào)牌、7號(hào)牌、9號(hào)牌以及TCSP和VASP（or VATP）牌。下圖是是各個(gè)牌照的具體業(yè)務(wù)場景。

香港1、7、9及TCSP、VASP（VATP）情況介紹

香港1、7、9及TCSP、VASP（VATP）情況介紹

一、7號(hào)牌/VASP：香港6家虛擬資產(chǎn)交易所情況，持牌2家，申牌4家，神仙打架，各具特色

9月25日，香港證監(jiān)會(huì)就虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)事宜會(huì)見傳媒，公布了虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)（VASP）申請者名單一共4家，分別是HKVAX、HKBitEx、HongKong BGE Limited 和勝利數(shù)碼科技VDX（Victory Fintech）。需注意，這四家交易平臺(tái)牌照尚處于申請階段，尚未獲準(zhǔn)開展業(yè)務(wù)。但也因此被稱為“香港新四大Big Four”，相較于兩家已持牌平臺(tái)的“不差錢”，因?yàn)楣乐档?、業(yè)務(wù)新，而具備業(yè)務(wù)高速增長潛力。

1、OSL

有錢合規(guī)的富二代，香港第一家獲得牌照的平臺(tái)，背靠BC科技、美國富達(dá)、新加坡GIC三個(gè)金主加持，靜待全球加密市場水漲船高，雖然虧損但狀態(tài)很放松，積極布局探索STO業(yè)務(wù)。

2、Hashkey Exchange

從Web3 Native一路八年走來，投資領(lǐng)域戰(zhàn)績**，但肩負(fù)合規(guī)重任，高估值資本運(yùn)作較難，團(tuán)隊(duì)在合規(guī)交易所運(yùn)營還需努力。

3、HKVAX

一個(gè)由神秘礦圈資本和娛樂資本加持的交易平臺(tái)，前香港虛擬交易所明星高管合規(guī)團(tuán)隊(duì)，行事風(fēng)格很穩(wěn)。做好香港合規(guī)虛擬資產(chǎn)的OTC和資本通道即可，無論是bitebi礦圈資本還是新進(jìn)圈的傳統(tǒng)Old Money，繞不過香港合規(guī)交易平臺(tái)牌照的第一道關(guān)口。

4、VDX勝利證券

雖然申請牌照相對(duì)較晚，但業(yè)務(wù)是6家平臺(tái)中唯一聚焦2B交易服務(wù)的，兩年獲得兩輪融資動(dòng)作較快，多元化國際團(tuán)隊(duì)運(yùn)營實(shí)力較為綜合，且是唯一一家和本土券商深度綁定的，行事趨于穩(wěn)健。

5、HKBitEX

有傳統(tǒng)港交所的強(qiáng)大明星資源優(yōu)勢，主打傳統(tǒng)資產(chǎn)STO差異化策略，合規(guī)穩(wěn)健，可以避免在Web3存量中內(nèi)卷，也能笑到最后。

6、HK BGE

做了好多年醫(yī)療保健實(shí)體，從2021年剛開始轉(zhuǎn)型試水，聽說是公海賭王之子，據(jù)聞也有娛樂資本加持，也許尚未開始真正發(fā)力和用心。

（一）OSL背靠BC科技，創(chuàng)新STO和交易服務(wù)

OSL緣起于2018年，彼時(shí)港股上市公司“品牌中國”內(nèi)部創(chuàng)立了數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)OSL，2019公司更名為“BC科技(http://00863.HK)”，2020年12月，OSL獲得香港證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的第一號(hào)證券交易牌照和第七號(hào)自動(dòng)化交易牌照，向亞太區(qū)內(nèi)專業(yè)投資者提供數(shù)字資產(chǎn)交易服務(wù)。后續(xù)幾年，OSL也相繼獲頒虛擬資產(chǎn)4&9號(hào)牌，目前業(yè)務(wù)包括SAAS、經(jīng)紀(jì)、交易所和托管服務(wù)，服務(wù)專業(yè)的機(jī)構(gòu)和零售投資者。

2023年8月3日，OSL母公司港股BC科技發(fā)布公告，公司全資子公司OSL已獲香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)升級(jí)現(xiàn)有牌照，即日起正式向零售投資者提供bitebi及以太坊等主流貨幣的數(shù)字資產(chǎn)交易服務(wù)。8月24日，OSL在位于香港銅鑼灣的總部辦公室，開辦交易平臺(tái)零售業(yè)務(wù)正式上線發(fā)布會(huì)。

業(yè)務(wù)層面。第一，證券型代幣（Security Token Offering，STO）。2022年7月，OSL母公司BC科技全資附屬公司BCTG STO Limited發(fā)行美元債券STO，成為香港首次試水合規(guī)化STO。該STO由該公司同時(shí)擔(dān)任債券擔(dān)保人。此外參與的發(fā)行方還包括Animoca Brands、聯(lián)合金融集團(tuán)、中國富強(qiáng)金融集團(tuán)、Volmart及大圣資產(chǎn)管理有限公司。但由于STO資產(chǎn)投資者相對(duì)缺乏，因此STO目前發(fā)行案例發(fā)展目前僅個(gè)例。2023年9月12日，OSL也與嘉實(shí)國際資產(chǎn)管理有限公司宣布在證券型代幣（STO）方面達(dá)成戰(zhàn)略合作。

第二，多家交易所交易及流動(dòng)性合作。2022年1月，拉丁美洲公司Allaria Technology Services LLC與OSL宣布簽訂協(xié)議，為拉丁美洲機(jī)構(gòu)和專業(yè)投資者提供全面、安全和合規(guī)的數(shù)字資產(chǎn)交易和托管技術(shù)及流動(dòng)性服務(wù)。2022年6月，美國互聯(lián)網(wǎng)券商盈透證券與OSL訂立協(xié)議，委任OSL Digital Securities為盈透證券在中國香港提供**虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)。2023年3月，OSL與勝利證券達(dá)成交易合作，由OSL為勝利證券提供交易服務(wù)。除了香港牌照，OSL也在積極布局海外牌照。在9月22日，BC科技發(fā)布公告稱，OSL Sigapore（OSLSG）準(zhǔn)備向新加坡金管局（MAS）遞交新牌照申請。

資本層面。OSL因背靠上市公司BC科技，募資成本大幅降低，得到美國富達(dá)和新加坡主權(quán)基金加持，可以說是所有“持牌申牌”交易平臺(tái)中“最舒服的一家”，對(duì)外市值為10億美金。BC科技分別于2021年1月通過補(bǔ)股籌集9000萬美元，及通過兩次股權(quán)配售從美國富達(dá)國際融資2000萬美元。2021年6月，OSL又通過BC Group在港股增發(fā)新股，以每股17港元的價(jià)格向新加坡政府投資公司GIC募集5.43億港元（合7000萬美元），報(bào)道稱GIC也參與了2018年Coinbase的3億美元E輪融資。而OSL生態(tài)旗下的交易所周邊生態(tài)基金，也在積極籌備階段，預(yù)計(jì)生態(tài)基金將助力OSL進(jìn)一步完善交易所上下游周邊基礎(chǔ)設(shè)施。

團(tuán)隊(duì)層面。OSL母公司BC科技實(shí)控人為港股“殼王”高振順，據(jù)知情人士透露，新火科技和歐科云鏈在港股借殼上市的操作路徑，與高振順關(guān)聯(lián)甚密。OSL交易平臺(tái)的三位創(chuàng)始人和目前高管團(tuán)隊(duì)，都出自國際**金融機(jī)構(gòu)和咨詢公司背景如匯豐銀行、埃森哲、瑞信、巴克萊銀?等高管，且都具備一定的Web3經(jīng)驗(yàn)。

（二）Hashkey，以太坊中國引路人，但集團(tuán)布局略廣，期待突圍

Hashkey Exchange香港持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)，是Hashkey Group幾大業(yè)務(wù)線之一。Hashkey Group和其創(chuàng)始人肖風(fēng)博士，是香港Web3進(jìn)程的核心推動(dòng)者，以太坊最早的天使投資機(jī)構(gòu)，是圈內(nèi)連續(xù)多年加密峰會(huì)“萬向嘉年華”操盤手，是大陸上海灘最早一批布局加密資產(chǎn)和Web3的業(yè)內(nèi)OG。和大陸早年北京圈所代表的中心化交易所和Web3媒體力量不同，HashKey一開始就代表了上海華語圈的國際化、低調(diào)務(wù)實(shí)和科技力量。看看HashKey團(tuán)隊(duì)方面，Web3 Native具備影響力HashKey Group創(chuàng)始人為肖風(fēng)博士，中國萬向控股有限公司副董事長兼執(zhí)行董事，上海萬向股份公司董事長兼總經(jīng)理，萬向?qū)嶒?yàn)室創(chuàng)始人。南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，有超過20年的證券從業(yè)經(jīng)歷和資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，自2015年起深度關(guān)注和布道技術(shù)，并于2015年通過萬向?qū)嶒?yàn)室向以太坊基金會(huì)資助50萬美元，被稱為“以太坊中國引路人”。

Hashkey Capital CEO鄧超，萬向早期成員。曾于博時(shí)基金、中國萬向控股及通聯(lián)數(shù)據(jù)任職。擁有10年以上資產(chǎn)管理及金融科技從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。鄧超負(fù)責(zé)的HashKey Capital 作為全球最具影響力且規(guī)模最大的加密基金之一，自成立以來資產(chǎn)管理規(guī)模已超過10億美金，截止目前已投資來自基礎(chǔ)設(shè)施、工具、應(yīng)用等多個(gè)賽道的500余個(gè)項(xiàng)目，如Algorand、Acala、Biconomy、DODO、Injective Protocol等。

業(yè)務(wù)層面。HashKey Group業(yè)務(wù)包括交易所、券商經(jīng)紀(jì)、風(fēng)險(xiǎn)投資、Web3基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)和科技服務(wù)，分別服務(wù)于機(jī)構(gòu)、家庭辦公室、基金及專業(yè)合格投資者。Hashkey Exchange業(yè)務(wù)屬于“一條龍”式服務(wù)，囊括2B+2C業(yè)態(tài)，平臺(tái)于8月28日正式上線面向零售客戶的虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)App，集團(tuán)COO翁曉奇表示，Hashkey Exchange將登陸出中美等受限地區(qū)外的其他國家開展合規(guī)業(yè)務(wù)，或?qū)⒙氏韧瞥龊弦?guī)框架下的現(xiàn)貨ETF，甚至為在香港申請ETF的基金提供底層基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。

資本層面。Hashkey此前曾有融資，最新一輪融資據(jù)《彭博社》今年5月報(bào)道，傳聞Hashkey Group以超10億美元估值尋求1-2億美元融資，但時(shí)間過去半年，Hashkey依舊處在融資過程中。

（三）HKVAX，原先鋒系Coinsuper團(tuán)隊(duì)，傳聞礦圈資本加持

8月11日，香港虛擬資產(chǎn)交易所 (HKVAX) 獲香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（證監(jiān)會(huì)）頒發(fā)原則上批準(zhǔn)通知書，可進(jìn)行第一類及第七類受規(guī)管活動(dòng)（虛擬資產(chǎn)1&7號(hào)牌），將成為香港第三家持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)。HKVAX從提出申請牌照至今前后歷時(shí)3年，預(yù)計(jì)正式取得牌照最快再需時(shí)多半年，計(jì)劃屆時(shí)推出虛擬資產(chǎn)平臺(tái)、OTC場外交易等服務(wù)。

業(yè)務(wù)方面。HKVAX核心產(chǎn)品包括2B服務(wù)+2C零售服務(wù)：1、法定貨幣（如美元或港元）和虛擬資產(chǎn)（如BTC、ETH和USDC）之間的定制交易服務(wù)2、為專業(yè)投資者建立的機(jī)構(gòu)級(jí)交易平臺(tái)，提供虛擬資產(chǎn)和證券代幣交易；為虛擬資產(chǎn)和證券代幣提供上幣規(guī)范和指導(dǎo)服務(wù)；流動(dòng)性服務(wù)。3、為客戶的虛擬資產(chǎn)提供****的保障；物理和網(wǎng)絡(luò)雙重保護(hù)的冷熱隔離錢包。

團(tuán)隊(duì)方面，據(jù)官網(wǎng)，HKVAX團(tuán)隊(duì)綜合了國際**傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、多年加密資產(chǎn)交易平臺(tái)、國內(nèi)Web2互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)技術(shù)經(jīng)驗(yàn)。HKVAX的三位聯(lián)合創(chuàng)始人為CEO吳煒樑、COO霍兆樑和CTO劉成，前兩位為香港本土從業(yè)者，CTO則源于互聯(lián)網(wǎng)大廠螞蟻金服。

據(jù)公開資料，HKVAX的CEO吳煒樑和COO霍兆樑分別曾任此前香港傳統(tǒng)金融集團(tuán)先鋒集團(tuán)旗下加密資產(chǎn)交易平臺(tái)CoinSuper Premium的CEO和合規(guī)主管。在CoinSuper之前，CEO吳煒樑曾與包括摩根士丹利、摩根大通和萬方資產(chǎn)管理在內(nèi)的**金融機(jī)構(gòu)合作，曾擔(dān)任中信期貨國際部的董事總經(jīng)理。COO霍兆樑專注于合規(guī)及領(lǐng)導(dǎo)牌照申請，曾任匯豐銀行全球私人銀行和私人財(cái)富解決方案香港及亞洲區(qū)域的反洗錢合規(guī)負(fù)責(zé)人。CTO劉成曾在阿里巴巴和螞蟻金服，在金融產(chǎn)品管理以及復(fù)雜系統(tǒng)的研究和kaifa方面也有豐富經(jīng)驗(yàn)，畢業(yè)于電子科技大學(xué)。資本方面，據(jù)官方公開透露，HKVAX自2020年起進(jìn)行多輪融資。有知情人士透露，HKVAX背后股東或與大陸西南地區(qū)某wakuang集團(tuán)，以及娛樂背景資本相關(guān)聯(lián)。HKVAX團(tuán)隊(duì)，具備傳統(tǒng)國際金融機(jī)構(gòu)和多年加密交易平臺(tái)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，以及互聯(lián)網(wǎng)團(tuán)隊(duì)背景，經(jīng)驗(yàn)相對(duì)完備，期待后續(xù)2024年3月份左右的平臺(tái)正式展業(yè)，應(yīng)該會(huì)成為香港第三家正式展業(yè)的虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)。

（四）VDX，背靠勝利證券，國際金融投行+Web3 Native+大廠互聯(lián)網(wǎng)團(tuán)隊(duì)

VDX，即勝利數(shù)碼科技Victory Fintech Limited，為香港本土券商勝利證券參股子公司，VDX主營業(yè)務(wù)為虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)（VATP牌照申請中），而勝利證券在虛擬資產(chǎn)行業(yè)的主營業(yè)務(wù)為虛擬資產(chǎn)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（已獲頒虛擬資產(chǎn)1號(hào)牌，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)）。

業(yè)務(wù)層面。勝利證券為香港第一家獲頒虛擬資產(chǎn)牌照的本土券商，勝利證券近年在虛擬資產(chǎn)投資活躍，同時(shí)持有證監(jiān)會(huì)1號(hào)（虛擬資產(chǎn)交易）、4號(hào)（虛擬資產(chǎn)咨詢服務(wù)）及9號(hào)（虛擬資產(chǎn)資產(chǎn)管理服務(wù)） 牌照。勝利證券于2023年3月8日宣布與OSL建立戰(zhàn)略合作，并8月24日正式上線其虛擬資產(chǎn)交易App，采用OSL為其提供底層交易，目前允許客戶僅能使用法幣進(jìn)出配置bitebi、以太幣兩類加密資產(chǎn)。而基于以上背景，VDX將自己核心戰(zhàn)略定位于只做2B業(yè)務(wù)的交易平臺(tái)。這樣的戰(zhàn)略選擇，幾乎和目前某些頭部原生Web3交易平臺(tái)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型意圖異曲同工。而尚在申牌中的VDX，當(dāng)其余5家交易所的業(yè)務(wù)都在2B+2C零售客戶全覆蓋時(shí)，VDX在業(yè)務(wù)上與目前所有持牌/申牌平臺(tái)的最大區(qū)別在于只做2B服務(wù)，相對(duì)聚焦，核心業(yè)務(wù)將主要集中于為合作金融機(jī)構(gòu)提供Web3 SAAS云和流動(dòng)性解決方案，將允許用戶直接使用虛擬資產(chǎn)進(jìn)行出入金交易，并在原生的Web3產(chǎn)業(yè)基金方面進(jìn)行生態(tài)布局。

團(tuán)隊(duì)層面。據(jù)知情人士透露，VDX CEO來自于傳統(tǒng)金融圈，十余年高頻交易經(jīng)驗(yàn)和7年虛擬資產(chǎn)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)；COO曾任職德意志銀行和埃森哲，此前為香港證監(jiān)會(huì)虛擬資產(chǎn)方向?qū)＜?。兩位技術(shù)方向的7號(hào)牌RO分別來自O(shè)SL和Web3知名交易所。在合規(guī)牌照層面，首席合規(guī)官來自于OSL，執(zhí)董包括香港證券業(yè)協(xié)會(huì)主席高鵑。其余多名團(tuán)隊(duì)成員均來自騰訊、富途和老虎證券。資本層面。VDX作為更具備創(chuàng)業(yè)基因、多元化團(tuán)隊(duì)綜合的公司，深度綁定香港本土券商勝利證券，雖未進(jìn)行公開融資披露，但據(jù)可靠消息，自2021年初VDX申請牌照以來，已獲得一線美元基金在內(nèi)的連續(xù)兩輪數(shù)百萬美元融資。

（五）HKbitEX，港交所多位前高管集體“下?！睂ＷTO和RWA

HKbitEX為太極資本（Tykhe Capital）集團(tuán)三大業(yè)務(wù)板塊之一。據(jù)官方介紹，太極資本業(yè)務(wù)以代幣化資產(chǎn)為核心，包括資本市場與財(cái)富管理、虛擬資產(chǎn)交易所和Web3 SaaS與技術(shù)研發(fā)三大板塊，相關(guān)業(yè)務(wù)分別透過集團(tuán)子公司受監(jiān)管或合規(guī)的Web3基建支持。太極資本資本市場與財(cái)富管理業(yè)務(wù)由先鋒資產(chǎn)管理有限公司（Pioneer Asset Management Limited，「先鋒」）和奧年有限公司（ON1ON Custody）經(jīng)營。先鋒為持牌資產(chǎn)管理公司，并為首家獲香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)進(jìn)行基金代幣化業(yè)務(wù)的公司。先鋒獲允許管理****虛擬資產(chǎn)的投資組合并可對(duì)虛擬資產(chǎn)投資提供意見。ON1ON Custody是香港公司注冊處的信托或公司服務(wù)提供商（TCSP）持牌人。

團(tuán)隊(duì)方面。太極資本集團(tuán)主席高寒也是HKbitEX創(chuàng)始人。高寒過去曾任職港交所，期間曾參與港股通、債券通等，并參與制訂港交所在大中華區(qū)的業(yè)務(wù)策略。高寒創(chuàng)立HKbitEX后招攬多名港交所前同事加盟，2020年前上市審查組聯(lián)席主管史琳加入HKbitEX成為首席kaifa總監(jiān)。

業(yè)務(wù)方面。HKbitEX和其他家交易平臺(tái)一樣，既面向2B客戶，也面向2C零售環(huán)節(jié)的綜合交易服務(wù)，在STO方面也在積極探索。2023年9月10日，太極資本宣布推出PRINCE代幣（PRINCE Token），為香港首個(gè)面向「專業(yè)投資者」的房地產(chǎn)基金證券型代幣發(fā)行（STO），也是首個(gè)香港證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)許的基金代幣化集資模式，集資規(guī)模目標(biāo)約1億元，集資所得將用作收購位于九龍區(qū)太子旅游熱點(diǎn)的五個(gè)零售物業(yè)，目前仍未有披露目標(biāo)物業(yè)詳情。如獲監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，計(jì)劃尋求將PRINCE代幣于HKbitEX平臺(tái)掛牌上市，實(shí)現(xiàn)更大流動(dòng)性潛力。PRINCE代幣入場費(fèi)為1000港元，遠(yuǎn)低于投資私人房地產(chǎn)基金一般所需的100萬美元。通過持有PRINCE代幣，投資者可獲得相關(guān)物業(yè)每年產(chǎn)生的租金收入，以及受惠于物業(yè)未來增值。太極資本主席高寒表示，在港發(fā)行首個(gè)STO，為房地產(chǎn)行業(yè)集資模式帶來革命性的改變。

（六）HK BGE，醫(yī)療工程實(shí)體轉(zhuǎn)型，公海賭王之子聯(lián)合前Hashkey高管尚在試水

HK BGE于2021年成立進(jìn)行申請牌照，屬于香港上市公司HKE Holdings（01726）旗下全資附屬子公司。HKE Holdings于2018年4月18日登陸港股，目前市值為22.89億港元，主營業(yè)務(wù)為新加坡的醫(yī)院及診所提供綜合設(shè)計(jì)及建筑服務(wù)，自2021年5月起，HKE Holdings的業(yè)務(wù)跨界涉足為多項(xiàng)類別資產(chǎn)(包括但不限于虛擬資產(chǎn)、上市證券、上市債券及另類資產(chǎn))建立全面的金融科技服務(wù)平臺(tái)。

團(tuán)隊(duì)方面。據(jù)公開資料，HK BGE母公司HKE Holding董事長連浩民現(xiàn)年31歲，是一站式金融服務(wù)的金融技術(shù)企業(yè)Monmonkey Group Holdings Limited（“Monmonkey Group”）的創(chuàng)始人，Monmonkey Group持有香港傳統(tǒng)金融1、4和9號(hào)牌。連浩民也是海外房地產(chǎn)投資Ever Royal International Limited的董事長。連浩民于2021年參與香港選委會(huì)選舉獲自動(dòng)當(dāng)選，2022年入稟高院提清盤呈請中國恒大（03333），引起內(nèi)媒關(guān)注，有推測他是具「公海賭王」之稱的連卓釗之子，但未獲證實(shí)。HK BGE于今年2月委任歐陽健男為董事兼CEO，歐陽健男是HashKey Digital Asset Group的創(chuàng)始成員之一，自2018年以來一直擔(dān)任HashKey的戰(zhàn)略計(jì)劃主管，并曾任Hashkey Exchange首席營運(yùn)總監(jiān)。資本層面。HK BGE因背靠上市公司，融資難度相較創(chuàng)業(yè)型公司會(huì)更低，據(jù)聞?chuàng)碛袏蕵沸袠I(yè)資本加持。HK BGE作為小型港股上市公司在Web3的試水。