廣東踏信冷鏈物流自有及長(zhǎng)期合作車輛有700余臺(tái)，其中包括箱式車、超長(zhǎng)車、冷藏車等各型車輛。可根據(jù)客戶產(chǎn)品特點(diǎn)及運(yùn)輸要求提供不同車輛，且所有在踏信合作的車輛均與踏信簽有嚴(yán)格的合作合同。具體運(yùn)作參照《運(yùn)輸業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)操作程序》2001年3月版的“汽車運(yùn)輸?shù)膶徍顺绦颉薄ⅰ肮愤\(yùn)輸回程車發(fā)運(yùn)管理”及“貨物運(yùn)輸安全及風(fēng)險(xiǎn)管理”內(nèi)容，以及運(yùn)輸聯(lián)盟方案，能充分保障客戶所運(yùn)貨物安全準(zhǔn)時(shí)到達(dá)及回單及時(shí)、準(zhǔn)確、完整。

 豐富的物流運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)

2017年全球疫苗行業(yè)市場(chǎng)格局分析

疫苗對(duì)安全性要求極高，研發(fā)難度很高，只有少數(shù)企業(yè)具備實(shí)力，全球疫苗市場(chǎng)高度集中。近年來(lái)前四大疫苗巨頭(葛蘭素史克、賽諾菲、默沙東、輝瑞)合計(jì)銷售額占比維持在全球市場(chǎng)總額的80%以上，2017年上述四大巨頭的疫苗業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)銷售額66.5億美元、57.6億美元、61.6億美元、56億美元，合計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售額241.7億美元。

我國(guó)疫苗市場(chǎng)前景廣闊

作為人口大國(guó)，生活水平提升引發(fā)的強(qiáng)烈疾病預(yù)防需求刺激我國(guó)疫苗產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。2005-2015年，我國(guó)疫苗市場(chǎng)規(guī)模由65億元增長(zhǎng)至245億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率14%。未來(lái)隨著疾病預(yù)防需求進(jìn)一步擴(kuò)大，以及我國(guó)免疫規(guī)劃體系的補(bǔ)充和完善，疫苗品種擴(kuò)增將進(jìn)一步開(kāi)發(fā)市場(chǎng)潛力，預(yù)計(jì)2020年我國(guó)疫苗市場(chǎng)規(guī)模將突破500億元，5年復(fù)合增長(zhǎng)率約15%。

2017年中國(guó)疫苗批簽發(fā)回暖

疫苗批簽發(fā)為疫苗進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)的唯一途徑。一類苗批簽發(fā)量較大，單價(jià)低，利潤(rùn)相對(duì)少;二類苗壁壘高，利潤(rùn)高，同時(shí)以國(guó)產(chǎn)為主(約占二類苗90%)。2016年由于山東疫苗事件影響，二類苗批簽發(fā)量明顯降低。2017年疫苗批簽發(fā)回暖，HPV疫苗開(kāi)始有批簽發(fā)，進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。

中國(guó)是全球*大的人用疫苗生產(chǎn)國(guó)，我國(guó)每年批簽發(fā)疫苗5億-10億瓶(支)，全球排名第一。2015年國(guó)內(nèi)具有疫苗批簽發(fā)許可的企業(yè)共43家。其中，本土企業(yè)38家，按廠址分布在14個(gè)省/直轄市。

行業(yè)集中度或進(jìn)一步提升

相比較國(guó)外疫苗市場(chǎng)四大巨頭高度集中的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，我國(guó)疫苗產(chǎn)業(yè)集中度低，產(chǎn)業(yè)相對(duì)大而不強(qiáng)。

在此前疫苗流通規(guī)定及一票制的影響下，大型疫苗生產(chǎn)企業(yè)優(yōu)勢(shì)凸顯，促進(jìn)了行業(yè)資源整合，提升了行業(yè)集中度和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，有助于疫苗產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。而隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，在即將公布的《疫苗管理法》新規(guī)下，現(xiàn)有企業(yè)為了生存勢(shì)必將進(jìn)一步提升自身的產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)規(guī)范流程，而一些小、散、亂的企業(yè)將被淘汰，市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提升。

疫苗具有非常獨(dú)特的屬性，監(jiān)管方式對(duì)整個(gè)行業(yè)發(fā)展起著決定性作用。要真正出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的洗牌整合，國(guó)家藥監(jiān)局監(jiān)管的介入程度是關(guān)鍵。

*關(guān)鍵問(wèn)題是，疫苗的銷售使用以及不良反應(yīng)等信息都在衛(wèi)健委的CPC系統(tǒng)(協(xié)同產(chǎn)品商務(wù)系統(tǒng))中，國(guó)家藥監(jiān)局要介入這個(gè)系統(tǒng)才能進(jìn)行有效監(jiān)管和處罰，但是目前沒(méi)有一個(gè)部門或者機(jī)構(gòu)來(lái)整體協(xié)調(diào)藥監(jiān)局介入此系統(tǒng)，導(dǎo)致藥監(jiān)局在處理各種疫苗和藥品問(wèn)題時(shí)與相關(guān)企業(yè)和其他國(guó)家相關(guān)部門產(chǎn)生爭(zhēng)執(zhí)，而且這個(gè)系統(tǒng)里面包括了醫(yī)院、醫(yī)生、藥店以及其他醫(yī)療機(jī)構(gòu)的信息，非常復(fù)雜，藥監(jiān)局即使成功介入，也會(huì)面臨很大的管理難度。

四大疫苗公司是如何壟斷中國(guó)疫苗市場(chǎng)的？請(qǐng)?jiān)斀猓?/p>

先找醫(yī)院，占據(jù)醫(yī)院市場(chǎng)，形成口碑效應(yīng)，在人情做透的情況下，逐漸占領(lǐng)絕大多數(shù)的中國(guó)疫苗市場(chǎng)。

生物疫苗龍頭股有哪些?

智飛生物：

銷售布局加強(qiáng)的效應(yīng)在逐步顯現(xiàn)：中期業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年從中期至年底，業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒅鸩郊涌?今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)重點(diǎn)仍然是23價(jià)肺炎的推廣，Hib及ACYW135四價(jià)流腦穩(wěn)定增長(zhǎng)。6月初四川疫苗事件顯示公司23價(jià)推廣力度很強(qiáng)，服務(wù)能力和應(yīng)急處理能力也很強(qiáng)。

和默沙東的合作更加緊密：續(xù)簽合同及新增甲肝滅活苗表示公司和默沙東的合作順利且進(jìn)一步加強(qiáng)，為后續(xù)拿下更多優(yōu)勢(shì)的品種比如HPV做準(zhǔn)備;后續(xù)新產(chǎn)品進(jìn)展順利，在研產(chǎn)品豐富，未來(lái)將形成一系列的產(chǎn)品梯隊(duì)：自產(chǎn)Hib的GMP認(rèn)證已經(jīng)現(xiàn)場(chǎng)檢查，等待公示中，AC-Hib預(yù)計(jì)年底可獲得生產(chǎn)文號(hào)。目前已經(jīng)申報(bào)臨床和即將申報(bào)的，如ACYW135四價(jià)結(jié)合、痢疾結(jié)合、EV71手足口病疫苗、23價(jià)肺炎、15價(jià)肺炎結(jié)合、13價(jià)肺炎結(jié)合等將形成一批產(chǎn)品梯隊(duì)。

中源協(xié)和：

通過(guò)收購(gòu)和澤生物，產(chǎn)業(yè)鏈向下游延伸。公司的主要收入來(lái)源為干細(xì)胞檢測(cè)與存儲(chǔ)服務(wù)，處于整個(gè)干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)中的上游位置。通過(guò)收購(gòu)和澤生物，不僅可以進(jìn)一步增強(qiáng)本公司在干細(xì)胞技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)實(shí)力，還可以使公司干細(xì)胞業(yè)務(wù)向干細(xì)胞研究及產(chǎn)業(yè)化方向延伸，形成較為完整的干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)鏈工程，完成公司對(duì)干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)的布局，從而極大提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

受“十二五”規(guī)劃利好政策支持。生物及醫(yī)藥工業(yè)“十二五”規(guī)劃中均明確指出要積極開(kāi)展干細(xì)胞等細(xì)胞治療產(chǎn)品的研究，重點(diǎn)研發(fā)針對(duì)惡性腫瘤、自身免疫性疾病等重大疾病的干細(xì)胞和免疫細(xì)胞等細(xì)胞治療產(chǎn)品。未來(lái)公司仍以干細(xì)胞存儲(chǔ)為主要收入來(lái)源，但在此基礎(chǔ)上，公司將依托和澤生物，深化拓展干細(xì)胞下游領(lǐng)域，加大研發(fā)力度，干細(xì)胞下游業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。

天壇生物：

橫跨疫苗、血液制品兩大領(lǐng)域。公司主營(yíng)疫苗、血液制品等生物制品的研究、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，在我國(guó)衛(wèi)生防疫系統(tǒng)中占有重要地位。2011年疫苗、血液制品業(yè)務(wù)銷售收入占比分別達(dá)52%、47%，是公司收入和利潤(rùn)的主要來(lái)源。

疫苗業(yè)務(wù)：進(jìn)入平穩(wěn)期，蓄力亦莊基地。2011年水痘疫苗的量?jī)r(jià)齊升是驅(qū)動(dòng)疫苗業(yè)務(wù)的主要因素，受價(jià)格因素影響，本部疫苗收入則略有下降。鑒于麻疹系列疫苗產(chǎn)能接近上限以及水痘疫苗所面臨的價(jià)格壓力，我們認(rèn)為疫苗業(yè)務(wù)將進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段。一類苗生產(chǎn)供應(yīng)的規(guī)?；?、集中化是必然趨勢(shì)，亦莊新基地的建設(shè)契合行業(yè)發(fā)展方向，預(yù)計(jì)2013年建成后將為公司打開(kāi)新的成長(zhǎng)空間，有望為疫苗業(yè)務(wù)騰飛奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

血制品業(yè)務(wù)：資源優(yōu)勢(shì)保障分享行業(yè)高景氣。2011年公司投漿量近400噸，同比增幅超過(guò)10%，量?jī)r(jià)齊升帶動(dòng)收入同比增長(zhǎng)38%。兩個(gè)新建漿站己于去年年底正式開(kāi)始采漿，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后將超出公司年采漿60噸的預(yù)期;營(yíng)養(yǎng)費(fèi)的提升短期內(nèi)將形成一定成本壓力，但對(duì)現(xiàn)有漿站的采漿有望形成顯著刺激，現(xiàn)有漿站采漿量的內(nèi)生增長(zhǎng)和新建漿站的增量血漿將使公司在景氣周期中獲得充分的發(fā)展動(dòng)力。同時(shí)公司產(chǎn)品仍有一定的提價(jià)空間，我們預(yù)計(jì)未來(lái)兩年公司血制晶將保持25%左右的增速，成為驅(qū)動(dòng)公司增長(zhǎng)的主要力量。

在研產(chǎn)品短期內(nèi)尚無(wú)法貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。在研產(chǎn)品線主要包括重組人干擾素D、手足口病滅活疫苗、水痘一麻腮風(fēng)四聯(lián)疫苗等產(chǎn)品。進(jìn)展*快的9干擾素適應(yīng)癥為多發(fā)性硬化，德國(guó)先靈單品年銷售額達(dá)12億歐元，目前國(guó)內(nèi)僅德國(guó)先靈獲準(zhǔn)進(jìn)口。D干擾素已于去年底報(bào)SFDA審批，預(yù)計(jì)*快可能年內(nèi)獲批。

華蘭生物：

我們認(rèn)為公司是血制品企業(yè)的龍頭企業(yè)，隨著重慶與河南地區(qū)漿站逐步成熟，短期看，公司的業(yè)績(jī)具有較大的彈性;長(zhǎng)期看，公司在生物制品領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局也將為公司在市場(chǎng)的發(fā)展中贏得先機(jī)。

蘭生股份：

中信國(guó)健單抗藥物爆發(fā)性增長(zhǎng)目前蘭生股份合計(jì)持有中信國(guó)健股份為15.18%。中信國(guó)健是我國(guó)生物醫(yī)藥單克隆抗體的**企業(yè)，其具有國(guó)內(nèi)*強(qiáng)的抗體規(guī)模產(chǎn)業(yè)化能力，有以第二軍醫(yī)大腫瘤所所長(zhǎng)郭亞軍**的接近100人的科研團(tuán)隊(duì)，單抗在研產(chǎn)品多達(dá)16個(gè)，多數(shù)為國(guó)際市場(chǎng)規(guī)模數(shù)十億美元的重磅產(chǎn)品。中信國(guó)健2010年收入規(guī)模4億元，同比增長(zhǎng)40%，凈利潤(rùn)接近2億元，同比增長(zhǎng)118%，過(guò)去兩年收入和凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別為75%和117%，這種業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)只是由“益賽普”和“欣美格”兩個(gè)產(chǎn)品完成的。

沃森生物：

大安制藥是河北省唯一一家擁有單采血漿站的血液制品企業(yè)，并擁有年處理能力達(dá)200 噸血漿的GMP 生產(chǎn)車間。從漿站資源上看，大安制藥現(xiàn)有正常運(yùn)營(yíng)的三個(gè)單采血漿站（河間、懷安、邢邑），并已形成年100 噸左右的采漿能力，另在籌建2 個(gè)單采血漿站（魏縣、欒城）。從產(chǎn)品品種看，大安制藥擁有人血白蛋白、人免疫球蛋白（肌注）、人乙肝免疫球蛋白、人破傷風(fēng)免疫球蛋白等產(chǎn)品，目前主要產(chǎn)品人血白蛋白正在等待生產(chǎn)批件，靜脈注射人免疫球蛋白處于生產(chǎn)批準(zhǔn)文號(hào)審評(píng)階段，在研品種有人凝血因子VIII、人凝血酶原復(fù)合物等。

從收購(gòu)價(jià)格看，大安現(xiàn)儲(chǔ)備有180 噸血漿，按照60 萬(wàn)元/噸的凈收益來(lái)計(jì)算，儲(chǔ)備血漿價(jià)值1.08 億元。公司現(xiàn)有100 噸的采漿能力，未來(lái)可能擴(kuò)展到200 噸左右，相當(dāng)于年利潤(rùn)在6000 萬(wàn)元-12000 萬(wàn)元，給予10 倍PE，價(jià)值當(dāng)在6 億元-12 億元，因此只要大安制藥能正常復(fù)產(chǎn)， 當(dāng)前的收購(gòu)價(jià)格還是比較合算的。

萊茵生物：

公司主要從事植物提取物的生產(chǎn)、銷售，發(fā)行前全部由管理層及其親屬持股。董事長(zhǎng)秦本軍持有公司發(fā)行后29.8%股權(quán)，為公司實(shí)際控制人。植物提取物為新興行業(yè)，在下游天然藥物、食品等行業(yè)拉動(dòng)下，全球市場(chǎng)增長(zhǎng)速度保持在10%以上。我國(guó)植物提取物品種繁多，95%出口，雖然近十年年均增幅超過(guò)20%，05、06 年的出口增長(zhǎng)率更是達(dá)到26%和46%，但由于缺乏行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)集中度非常低，近年國(guó)外市場(chǎng)對(duì)植物提取物標(biāo)準(zhǔn)不斷提升，因此行業(yè)增長(zhǎng)逐步走向規(guī)范，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年我國(guó)植物提取物行業(yè)增速將維持在30%以上。公司在我國(guó)植物提取物行業(yè)排名第十位，2006 年收入1.12 億元，凈利潤(rùn)2230 萬(wàn)元，04-06 年復(fù)合增長(zhǎng)率21%和20%，市場(chǎng)份額不足3%，尚未形成規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。9 種主要產(chǎn)品收入約占公司總收入的75-80%，產(chǎn)品豐富但單品種銷售規(guī)模較小。羅漢果、枸杞提取物市場(chǎng)占有率70%、50%，由于在原料、市場(chǎng)等方面具有優(yōu)勢(shì)，國(guó)外需求高，未來(lái)增長(zhǎng)潛力較大，2-3 年內(nèi)可能成為公司的拳頭產(chǎn)品。

瑞普生物：

公司近日收到國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局發(fā)文的兩個(gè)“授予發(fā)明專利權(quán)通知書(shū)”：

（1）一種可用于家禽增蛋的中藥顆粒劑，主要應(yīng)用于公司的制劑產(chǎn)品（蛋樂(lè)多），用來(lái)改善蛋雞的生產(chǎn)性能，提高產(chǎn)蛋率;

（2）一種延長(zhǎng)蛋雞產(chǎn)蛋高峰持續(xù)時(shí)間的添加劑組合物，不僅可以延長(zhǎng)蛋雞的產(chǎn)蛋高峰，還可顯著提高產(chǎn)蛋量。

天康生物：

三季報(bào)符合預(yù)期。1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入21億元，同比增長(zhǎng)20.76%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.02億元，同比增長(zhǎng)9.4g%，歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)8601萬(wàn)元。

對(duì)應(yīng)每股收益0.29元。我們認(rèn)為，口蹄疫苗平穩(wěn)增長(zhǎng)、投資收益大幅增加（公司持有天康畜牧44%的股權(quán)，該公司主業(yè)為種豬擴(kuò)繁，前三季度貢獻(xiàn)1093萬(wàn)元，預(yù)計(jì)全年或達(dá)到3000萬(wàn)元左右），是公司前三季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。

飼料、棉蛋白業(yè)務(wù)面臨較大壓力，全年或僅為盈虧平衡。我們認(rèn)為，山東六和進(jìn)入河南市場(chǎng)，近兩年宏展的產(chǎn)能擴(kuò)張主要依靠改建，使得河南宏展的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在逐年減弱，我們預(yù)計(jì)，該子公司的凈利潤(rùn)率目前可能已不到1%（公司本部的凈利潤(rùn)率也僅為1.5%左右）。棉蛋白業(yè)務(wù)，我們預(yù)估上年度壓榨規(guī)模約為15萬(wàn)噸棉籽，預(yù)計(jì)2011年收購(gòu)量與上年持平;由于棉油銷售的毛利率目前仍然為負(fù)值，加上產(chǎn)能利潤(rùn)率不足（阿克蘇、奎屯兩條生產(chǎn)線設(shè)計(jì)產(chǎn)能24萬(wàn)Ⅱ屯，滿產(chǎn)可達(dá)30萬(wàn)噸），整個(gè)板塊2011年或繼續(xù)保持盈虧平衡（根據(jù)母公司、與全并報(bào)表數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，前三季度，阿克蘇、奎屯可能虧損1000多萬(wàn)元）。

疫苗板塊增長(zhǎng)放緩，口蹄疫疫苗貢獻(xiàn)80%左右收入。我們估計(jì)，茌公司疫苗收入中，80%來(lái)自口蹄疫疫苗的貢獻(xiàn)（全國(guó)有5家單位生產(chǎn)，所以市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相比其它品種，不太激烈），目前市場(chǎng)占有率已達(dá)25%左右。我們預(yù)計(jì)，公司2011年疫苗銷售收入同比增長(zhǎng)有望達(dá)到10%左右，其中口蹄疫增長(zhǎng)略高，其它疫苗因?yàn)槭袌?chǎng)價(jià)格下滑等原因，全年收入存在下滑的可能性。