目前，ODI的備案審批，主要涉及三個部門，分別是發(fā)改委、商務(wù)部、外匯局。
現(xiàn)將各部門出臺的相關(guān)政策及其要點歸納如下：一是發(fā)改委2014 年發(fā)布的《境外投資項目核準(zhǔn)和備案管理辦法》。
該辦法規(guī)定，對于ODI實施核準(zhǔn)和備案相結(jié)合的管理方式；采取核準(zhǔn)或備案項目和審批層級的主要依據(jù)包括：（1）是否屬于敏感國家、地區(qū)或行業(yè)；（2）中方投資額的大小，如中方投資額在3億美元以下且由地方企業(yè)實施的項目，在省級發(fā)改委備案。
二是商務(wù)部2009年頒布并于2014年新修訂的《境外投資管理辦法》。
該辦法規(guī)定，對ODI的管理采用“備案為主、核準(zhǔn)為輔”的模式，即除境內(nèi)企業(yè)境外投資涉及敏感國家和地區(qū)或敏感行業(yè)的實行核準(zhǔn)管理外，其他對外投資項目均實施備案管理，簡化了辦理程序。
其中，對于備案申請明確了法定時限：商務(wù)部收到《境外投資備案表》之日起3個工作日內(nèi)，予以備案并頒發(fā)《企業(yè)境外投資證書》。
同時還規(guī)定，自領(lǐng)取之日起2年內(nèi)如企業(yè)未在境外開展投資的，《企業(yè)境外投資證書》自動失效。
三是外匯局2015年發(fā)布的《國家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步簡化和改進(jìn)直接投資外匯管理政策的通知》，以及2017年發(fā)布的《國家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)外匯管理改革完善真實合規(guī)性審核的通知》。
根據(jù)直投的最新規(guī)定，ODI取消了外匯登記核準(zhǔn)的審批，并實行“銀行辦理、外管監(jiān)督”模式，即由銀行代替監(jiān)管部門通過外匯局資本項目信息系統(tǒng)辦理和完成境內(nèi)企業(yè)ODI的外匯登記手續(xù)，監(jiān)管部門實施事后監(jiān)管與控制。
此外，政策明確了境內(nèi)機(jī)構(gòu)可自行選擇注冊地銀行辦理直接投資外匯登記及賬戶開立、資金匯兌等業(yè)務(wù)，并取消了境外再投資的外匯備案手續(xù)和直接投資外匯年檢制度，改為實行存量權(quán)益登記的管理方式，通過銀行報送數(shù)據(jù)。
合格的ODI項目如何才能成為符合當(dāng)前監(jiān)管規(guī)定、滿足投融資條件的“合格”O(jiān)DI項目？對此，銀行可以通過“一核兩查”做出判斷并進(jìn)行選擇：“一核”是：審核企業(yè)是否具備對外直接投資的資格。
除了嚴(yán)格審核監(jiān)管部門向其頒發(fā)企業(yè)境外投資證書等批準(zhǔn)文件外，，需要進(jìn)一步核實該類批準(zhǔn)文件的時效性，并確保辦理業(yè)務(wù)所需材料的真實與完整、合法與合規(guī)。
“兩查”是：（1）查詢境內(nèi)企業(yè)以前年度直接投資存量權(quán)益數(shù)據(jù)；（2）查詢外匯局資本項目信息系統(tǒng)，確保企業(yè)當(dāng)前狀態(tài)未被業(yè)務(wù)管控。
對外投融資的主要方式海外并購是當(dāng)前境內(nèi)企業(yè)對外直接投資的一種最主要、最普遍的方式。
如何正確選擇適合的海外并購方式，直接關(guān)系到該筆海外投資的成功與否。
根據(jù)當(dāng)前境內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的變化，結(jié)合國內(nèi)現(xiàn)行ODI政策，以下就相關(guān)直接投資的方式選擇進(jìn)行研究與對比。
由于境內(nèi)“走出去”的企業(yè)在境外資本市場的認(rèn)知度不高、資信難以評定，因而在海外收購的融資需求主要通過境內(nèi)的外匯貸款解決，從而導(dǎo)致了融資手段單一、融資成本較高等市場化程度較低的問題。
筆者在研究近期海外投資的案例后發(fā)現(xiàn)，境內(nèi)企業(yè)的國際化視野越來越開闊，運用的市場化手段也越來越豐富，從純現(xiàn)金等債權(quán)方式的收購逐步轉(zhuǎn)向采用現(xiàn)金加股權(quán)等多元化的融資模式，如引入私募股權(quán)PE、境外公開募股（IPO）和境外發(fā)債募集等，通過適當(dāng)運用杠桿降低了資金壓力，也相應(yīng)減少了對資金的占用。