什么是場外期權

期權，期指未來，權指權利，又稱為選擇權，是一種衍生性金融工具。賦予持有人在某一特定日期或者該日之前的任何時間以固定的價格購買或售出一種資產(chǎn)的權利。期權市場分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場，兩個市場都是全球風險管理的重要組成部分。

場外期權是指在非集中性的交易場所進行的非標準化的金融期權合約，是根據(jù)場外雙方的洽談，或者中間商的撮合，按照雙方需求自行制定交易的金融衍生品。性質(zhì)基本上與交易所內(nèi)進行的期權交易差別不大，二者根本的區(qū)別在于期權合約是否標準化。

場外期權是根據(jù)客戶的需求設計，是個性化的，更加靈活，雖然沒有統(tǒng)一的掛牌和指令規(guī)則，但其在交易量和交易額上占據(jù)明顯的優(yōu)勢。

場外期權的交易對手方是交易雙方直接簽訂合約，如金融機構(gòu)、券商等，的優(yōu)點是靈活性高，可以量身定制，滿足投資者的個性化需求。缺點是流動性較低，透明度較低，可能存在較大的信用風險，所以開頭說到了在進行場外期權交易時，投資者應充分了解交易對手方的信用狀況，以確保交易的安全性。

場外期權特點

場外期權一方面具備“彩票”的屬性，可以以小博大、發(fā)揮“四兩撥千斤”的效果，期權買方僅需付出期權費即可參與全部名義本金對應的標的資產(chǎn)漲跌幅。另一面又具備“保險”的屬性，期權買方通過付出期權費的形式享有了未來以某種價格買賣標的資產(chǎn)的權利，而只擁有權利而沒有義務，若未來標的資產(chǎn)的價格不符合預期，僅以期權費為限承擔損失。

場外期權的主要兩種業(yè)務模式

1、 “企業(yè)+期貨公司”模式這種模式涉及投資者和期貨公司兩個主體，適用于大部分想用期權規(guī)避風險的企業(yè)，如合作社、加工商、貿(mào)易商等。

此模式具體原理和流程如下：

（1）客戶向期貨公司提出自己的風險管理需求，購買期貨公司為其量身定做的場外期權產(chǎn)品，支付相應的權利金，將價格波動風險轉(zhuǎn)移給期貨公司。

（2）期貨公司為規(guī)避風險，通過復制期權操作在期貨市場不斷進行風險對沖操作，直至期權到期。

（3）期權到期后，若客戶購買的期權達到行權條件，則期貨公司對客戶進行現(xiàn)金賠償。