標(biāo)的股權(quán)存在瑕疵風(fēng)險(xiǎn)

（1）標(biāo)的股權(quán)本身存在權(quán)利上的瑕疵

股權(quán)又稱(chēng)為股東權(quán)，是指股東基于向公司出資而享有的對(duì)公司各種權(quán)利，包括從公司獲取經(jīng)濟(jì)利益并且參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利。從分類(lèi)上來(lái)說(shuō)，具體可分為自益權(quán)和共益權(quán)兩種類(lèi)型，自益權(quán)指股東為了自己的利益而行使的權(quán)利，包括利潤(rùn)分配請(qǐng)求權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓請(qǐng)求權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配請(qǐng)求權(quán)；共益權(quán)，指股東為了全體股東共同利益而間接為自己利益行使的權(quán)利，包括知情權(quán)、股東會(huì)召集權(quán)、表決權(quán)等。

通常而言，公司股東基于持有公司股權(quán)擁有上述完整的股東權(quán)，但鑒于有限責(zé)任公司的人合性特征，《公司法》允許公司股東及公司章程在股東的上述具體權(quán)利上作出一定的限制或調(diào)整，此等限制將影響公司股東權(quán)的行使，茲列示部分如下：

分紅權(quán)及新增資本認(rèn)購(gòu)權(quán)：《公司法》第34條規(guī)定，公司全體股東一致同意可不按照公司法規(guī)定的依據(jù)實(shí)繳出資比例分配公司利潤(rùn)及認(rèn)購(gòu)公司新增出資而另行約定公司利潤(rùn)分配及新增出資認(rèn)購(gòu)的特殊規(guī)則。

表決權(quán)：《公司法》第42條規(guī)定，公司章程可排除適用公司法規(guī)定的股東按照出資比例行使表決權(quán)的規(guī)則。例如，賦予特定股東所持股權(quán)擁有超出股權(quán)比例的表決權(quán)，此即為表決權(quán)差異安排。

又如《公司法》第43條第1款規(guī)定，股東會(huì)的議事方式和表決程序，除本法有規(guī)定的外，由公司章程規(guī)定。實(shí)踐中，有的公司章程賦予特定股東在股東會(huì)上擁有一票否決權(quán)。

剩余財(cái)產(chǎn)分配請(qǐng)求權(quán)：《公司法》第186條第2款規(guī)定了公司解散清算時(shí)財(cái)產(chǎn)分配的規(guī)則，即公司財(cái)產(chǎn)在按照清算費(fèi)用、職工工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用、法定補(bǔ)償金、清繳稅款、公司債務(wù)后，在股東之間進(jìn)行分配，分配的具體規(guī)則為，有限責(zé)任公司按照股東的出資比例分配。在實(shí)踐中，針對(duì)剩余財(cái)產(chǎn)分配的規(guī)則，有的公司章程規(guī)定了不一致的規(guī)則，通常表現(xiàn)為，賦予特定股東享有清算財(cái)產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)。例如，在(2019)京03民終6335號(hào)民事判決中，針對(duì)當(dāng)事人另行做出的剩余財(cái)產(chǎn)分配規(guī)則，北京市第三中級(jí)人民法院認(rèn)為，該等約定并不違反《公司法》的強(qiáng)制性規(guī)定而認(rèn)可該等約定的法律效力。

因上述特殊的股東權(quán)利往往規(guī)定在公司章程或章程修正案，甚至是約定在股東協(xié)議當(dāng)中，如果在受讓股權(quán)時(shí)未仔細(xì)審查公司內(nèi)部文件，則將導(dǎo)致受讓的股東權(quán)利受限，影響股權(quán)的價(jià)值，甚至可能導(dǎo)致交易目的的落空。

（2）受讓股權(quán)存在權(quán)利負(fù)擔(dān)

《公司法》第28條規(guī)定，股東應(yīng)當(dāng)按期足額繳納公司章程中規(guī)定的各自所認(rèn)繳的出資額。如股權(quán)出讓方未按期繳納出資即轉(zhuǎn)讓股權(quán)，則根據(jù)《公司法司法解釋三》第18條規(guī)定，有限責(zé)任公司的股東未履行或者未全面履行出資義務(wù)即轉(zhuǎn)讓股權(quán)，受讓人對(duì)此知道或者應(yīng)當(dāng)知道，公司可請(qǐng)求受讓人出讓人的出資義務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。

基于上述股權(quán)瑕疵的風(fēng)險(xiǎn)，我們提出如下風(fēng)險(xiǎn)防范建議：

（1）在股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易前，可聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)（包括法律、財(cái)務(wù)等機(jī)構(gòu)）進(jìn)行盡職調(diào)查，以發(fā)現(xiàn)股權(quán)權(quán)利瑕疵；

（2）如標(biāo)的股權(quán)經(jīng)核實(shí)存在權(quán)利瑕疵的，應(yīng)要求交易前出讓方進(jìn)行規(guī)范，設(shè)法解除該等權(quán)利瑕疵，確保股權(quán)權(quán)能的完整性，例如，可要求標(biāo)的公司在交易前重新制定公司章程，或者要求出讓方設(shè)法解除限制股東權(quán)利的股東協(xié)議。